Simbol Yunani dan satu penemuan bahasa Inggris. Theta, artikel selanjutnya akhir pekan ini akan melanjutkan diskusi peluruhan waktu. Langkah Untuk Menang Dengan Logika. Theta dan kerusakan waktu adalah sinonim saat mendiskusikan pilihan. SPX mencapai angka 1135. Terlibat di pasar sejak 1997. Chris Vermeulen, pendiri AlgoTrades Systems. Chris juga pendiri TheGoldAndOilGuy. Intinya, jika SPX bertahan di bawah 1135.
Theta sebagai mesin keuntungan. Tapi opsi ITM atau OTM lebih banyak adalah, delta yang lebih sensitif adalah perubahan volatilitas atau waktu hingga kadaluarsa. Gamma paling tinggi untuk pilihan ATM, dan semakin rendah karena opsi ITM dan OTM. Seperti yang Anda lihat, Anda harus mengeluarkan sekitar 12X jumlah yang dikeluarkan untuk pilihan yang akan Anda pakai untuk persediaan. Theta pilihan lebih tinggi bila volatilitas lebih rendah atau ada sedikit hari untuk kadaluarsa. Anda dapat menambahkan, mengurangi, dan memperbanyak delta untuk menghitung delta posisi opsi dan stok.
Ini masuk akal karena pilihan ATM memiliki nilai ekstrinsik tertinggi, jadi mereka memiliki nilai ekstrinsik lebih banyak dari waktu ke waktu daripada pilihan ITM atau OTM. Tapi semua posisi yang memiliki gamma negatif tidak semuanya berbahaya. Lama panggilan dan lama menempatkan keduanya selalu memiliki gamma positif. Ini semua berkaitan dengan gagasan pilihan menjadi pengganti semacam posisi saham. Tapi straddle pendek menghadirkan risiko tak terbatas jika harga saham bergerak naik atau turun. XYZ Aug 50 telepon lagi. Menilai bagaimana perubahan gamma seiring berjalannya waktu dan perubahan volatilitas bergantung pada apakah pilihannya adalah ITM, ATM atau OTM. Semakin lama harga saham tidak bergerak besar, semakin banyak theta yang akan menyakiti posisi Anda. Panggilan singkat dan lama memiliki rho negatif.
Perbedaan antara nilai ekstrinsik opsi dengan hari lebih banyak sampai kadaluarsa dan pilihannya dengan hari yang lebih sedikit sampai kadaluarsa adalah karena theta. Stok panjang memiliki delta positif; stok pendek memiliki delta negatif. Pilihan delta ATM relatif kebal terhadap perubahan waktu dan volatilitas. Halaman Analisis pemikir akan membantu Anda melihat seberapa berisiko posisi gamma negatif. Tapi jika pilihannya cukup OTM atau ITM, gamma juga lebih rendah saat volatilitas lebih rendah atau ada sedikit hari untuk kadaluarsa. Panggilan singkat dan short puts keduanya selalu memiliki vega negatif. Sebagai catatan, dan bertentangan dengan apa yang sering ditulis dan dikatakan tentang hal itu, delta BUKAN probabilitas bahwa opsi tersebut akan berakhir ITM. Pernyataan Posisi pada halaman Monitor.
Ini berarti bahwa delta opsi ATM berubah paling banyak saat harga saham bergerak naik atau turun. Kupu-kupu ATM yang panjang akan kehilangan uang jika harga saham bergerak naik atau turun, namun kerugiannya terbatas pada total biaya kupu-kupu. Posisi theta mengukur berapa besar nilai suatu posisi berubah ketika suatu hari berlalu. Ini berarti bahwa nilai opsi ATM berubah paling banyak saat perubahan volatilitas. Jika opsi terus-menerus kehilangan nilai ekstrinsiknya, posisi opsi yang panjang akan kehilangan uang karena theta, sementara posisi opsi pendek akan menghasilkan uang karena theta. Kebalikannya benar untuk gamma pendek.
Stok panjang sintetis sudah lama dinyalakan dan dipetik pada pemogokan yang sama di bulan yang sama. Gamma pilihan ATM lebih tinggi bila volatilitas lebih rendah atau ada beberapa hari kadaluwarsa. Posisi vega dihitung dengan cara yang sama seperti posisi theta. Mereka adalah bilangan yang dihasilkan oleh rumus matematika. Perhitungannya sangat mudah. Alasan untuk ini adalah bahwa volatilitas yang lebih tinggi berarti harga ayunan yang lebih besar dalam harga saham, yang berarti kemungkinan yang lebih besar untuk mendapatkan uang dengan kadaluarsa. Jika Anda melihat grafik gamma versus harga strike pilihan, itu akan terlihat seperti sebuah bukit, yang paling dekat dengan pemogokan ATM.
Vega positif berarti bahwa nilai posisi opsi meningkat saat volatilitas meningkat, dan menurun saat volatilitas menurun. Huruf Yunani sebagai nama Delta sensitif terhadap perubahan volatilitas dan waktu hingga kadaluarsa. Misalnya, peregangan pendek dan kupu-kupu ATM panjang keduanya memiliki gamma negatif. PENTING: Angka-angka ini bersifat teoritis. Lama panggilan dan lama menempatkan kedua selalu memiliki vega positif. Posisi gamma dihitung dengan cara yang sama seperti posisi delta.
Tapi posisi dengan gamma negatif bisa berbahaya. Lama panggilan dan lama menempatkan selalu memiliki theta negatif. Tapi theta adalah harga yang Anda bayar untuk semua kekuatan itu. Rho untuk panggilan dan mengenakan harga strike yang sama dan bulan kadaluarsa yang sama tidak sama. Panggilan panjang memiliki delta positif; Panggilan singkat memiliki delta negatif. Secara praktis, panggilan ATM bisa memberikan keseimbangan yang baik dari potensi keuntungan jika saham naik versus kehilangan uang jika sahamnya jatuh. Tapi bisa lebih atau kurang, karena stock split atau merger.
Dalam Pernyataan Posisi di halaman Monitor, pemikir mengambil gamma dari setiap opsi di posisi Anda, mengalikannya dengan jumlah kontrak dan jumlah saham sesuai kontrak opsi, lalu menambahkannya bersama-sama. Bila tingkat suku bunga dalam suatu perekonomian relatif stabil, kemungkinan nilai dari posisi opsi akan berubah drastis karena penurunan atau kenaikan suku bunga yang cukup rendah. Long call dan short put memiliki rho positif. Stok XYZ di 30. Theta paling tinggi untuk pilihan ATM, dan semakin rendah karena opsi ITM dan OTM. Yang lebih mahal adalah dengan menahan posisi saham, semakin mahal pilihan callnya. Rho adalah salah satu orang Yunani yang paling sedikit digunakan. Kenaikan tingkat suku bunga meningkatkan nilai panggilan dan menurunkan nilai pelana. Sekarang, angka-angka ini berasumsi bahwa tidak ada perubahan lain, seperti kenaikan atau penurunan volatilitas atau suku bunga, atau waktu yang lewat. Karena itu, ketika harga saham berubah, delta opsi berubah.
Hal ini berlaku untuk setiap panggilan dan mogok. Orang-orang Yunani telah memberi kita keju feta, filsafat, matematika, dan kompleks Oedipal. Panggilan singkat dan short puts selalu memiliki theta positif. Tanpa membahas secara terperinci, perbedaan antara theta antara panggilan dan penempatan bergantung pada biaya carry untuk saham yang mendasarinya. Biaya untuk memegang posisi saham dibangun menjadi nilai opsi. Ada cara untuk memperkirakan risiko yang terkait dengan opsi, seperti risiko harga saham bergerak naik atau turun, volatilitas tersirat bergerak naik atau turun, atau berapa banyak uang yang dibuat atau hilang seiring berjalannya waktu. Jika saham naik, nilai panggilan ITM akan meningkat paling tinggi karena ia bertindak seperti saham biasa.
Theta untuk panggilan dan mengenakan harga strike yang sama dan bulan kadaluarsa yang sama tidak sama. Ingat, puting pendek memiliki delta positif. Oleh karena itu, delta panggilan panjang ditambah delta pendek harus sama dengan delta stok panjang. Vega tertinggi untuk pilihan ATM, dan semakin rendah karena opsi ITM dan OTM. Negatif delta berarti bahwa posisi opsi secara teoritis akan naik nilainya jika harga saham turun, dan secara teoritis turun nilainya jika harga saham naik. Oleh karena itu, masuk akal bahwa pilihan lama memiliki theta negatif dan pilihan pendek memiliki theta positif. Apa artinya semua ini bagi pedagang opsi adalah bahwa posisi dengan gamma positif relatif aman, artinya menghasilkan delta yang menguntungkan dari pergerakan naik atau turun di saham.
Delta dari suatu opsi sangat bergantung pada harga saham relatif terhadap harga strike. Bagaimana ini bisa terjadi? Semua hal lainnya sama, sebuah pilihan dengan hari-hari yang lebih banyak untuk kadaluwarsa akan memiliki nilai yang lebih ekstrinsik daripada pilihan dengan hari yang lebih sedikit sampai kadaluarsa. Nilai opsi ATM meningkat, dan perubahan delta paling banyak. Tongkat panjang memiliki delta negatif; Penempatan pendek memiliki delta positif. Theta memiliki dampak yang jauh lebih besar pada pilihan dengan hari yang lebih sedikit kedaluwarsa daripada pilihan dengan hari yang lebih banyak untuk kadaluarsa.
Kembali ke XYZ Aug 50 calls. Jika Anda memikirkan gamma dalam hubungannya dengan theta, posisi pilihan panjang yang memiliki gamma positif tertinggi juga memiliki theta negatif tertinggi. Positif delta berarti bahwa posisi opsi akan naik nilainya jika harga saham naik, dan turun nilainya jika harga saham turun. Jika volatilitas XYZ naik menjadi 31. Volatilitas yang lebih tinggi berarti harga opsi yang lebih tinggi. Pilihan vega ATM lebih tinggi bila volatilitas lebih tinggi atau ada beberapa hari kadaluwarsa. Pada kenyataannya, delta akurat hanya untuk perubahan harga saham yang sangat kecil. Vega negatif berarti nilai dari posisi opsi menurun saat volatilitas meningkat, dan meningkat saat volatilitas menurun. Ini akan menghasilkan delta yang akan menyakiti Anda dalam pergerakan naik atau turun di saham.
Yang terjadi adalah gamma ATM meningkat, namun gamma ITM dan OTM semakin berkurang. Sama seperti perubahan delta, begitu pula gamma. Panggilan OTM tidak akan menghasilkan banyak uang jika stok naik, dan ITM akan kehilangan lebih banyak uang jika sahamnya jatuh. Jika volatilitas XYZ turun menjadi 29. Panggilan singkat dan short puts keduanya selalu memiliki gamma negatif. Posisi theta dihitung dengan cara yang sama seperti delta posisi, namun alih-alih menggunakan jumlah saham saham per kontrak pilihan, theta menggunakan nilai dolar 1 poin untuk kontrak pilihan. Mereka juga memberi tahu kami seberapa besar risiko yang dimiliki posisi opsi kami. Setiap orang Yunani memperkirakan risiko satu variabel: delta mengukur perubahan harga opsi karena adanya perubahan harga saham, gamma mengukur perubahan opsi delta karena adanya perubahan harga saham, theta mengukur perubahan opsi harga karena waktu berlalu, vega mengukur perubahan harga opsi karena perubahan volatilitas, dan rho mengukur perubahan harga opsi karena adanya perubahan tingkat suku bunga. James Brumley dari BigTrends.
NEXT PAGE: Menyeimbangkan Risiko vs. Pertimbangkan kesedihan dari pedagang opsi baru yang tidak menyadari bagaimana mengukur risiko. Tidak seperti banyak misteri alam semesta, ini adalah pertanyaan yang mudah dipertanggungjawabkan. Ingin mengukur laju pembusukan? Memahami delta sebagai tingkat perubahan memungkinkan kita meramalkan berapa banyak opsi yang harus diubah nilainya mengingat pergerakan harga tertentu di saham dasar. Pilihan membusuk aset. Sederhananya, orang Yunani mengukur risiko.
Seberapa banyak saya kehilangan jika saham bergerak, jika waktu berlalu, jika volatilitas berubah? Theta hanya memberitahu Anda berapa banyak uang pilihan akan kehilangan per hari. Saat membeli pilihan waktu peluruhan adalah musibah malang yang harus diatasi. Posisi bullish memiliki delta positif sementara posisi bearish memiliki delta negatif. Seperti orang Yunani lainnya, delta bisa menjadi positif atau negatif. Delta berkisar antara 0 dan 100. Artinya, mereka kehilangan nilai seiring berjalannya waktu, sebuah fenomena yang disebut sebagai pembusukan waktu.
Delta, huruf keempat dari alfabet Yunani, biasanya merupakan pedagang opsi Yunani pertama yang berkenalan. Saat memasuki perdagangan theta negatif seperti opsi call yang panjang, para pedagang berharap dapat menghasilkan lebih banyak uang karena pergerakan harga saham atau volatilitas yang menguntungkan daripada yang mereka hilangkan akibat peluruhan waktu. Jika volatilitas tersirat tetes pilihan saya juga akan turun nilainya. Bila menjual opsi peluruhan waktu adalah teman yang beruntung yang dapat membantu Anda mengumpulkan keuntungan dari waktu ke waktu. Ini adalah pertanyaan penting untuk dijawab jika seseorang benar-benar ingin memahami risiko. Di sisi lain jika saham turun nilainya saya akan kehilangan uang. Inilah sebabnya mengapa sebagian besar strategi penjualan opsi, seperti panggilan tertutup, naked puts, dan spread kalender melibatkan penjualan opsi bulan depan. Temukan lebih banyak pilihan analisis dan ide trading di Options Trading Strategies. Delta mengukur dengan tepat seberapa sensitif suatu opsi terhadap pergerakan harga saham yang mendasarinya.
Karena saya membeli sebuah call option saya akan menghasilkan banyak uang jika stoknya meningkat nilainya. Membuat lompatan dari perdagangan saham sederhana ke dunia perdagangan opsi yang kompleks seperti pindah ke negara asing. Seperti delta, theta juga terdaftar pada basis per saham dalam rantai opsi. Bagi mereka yang belum sepenuhnya merangkul option trading, pertimbangkan ini sebuah primer pada bahasa pilihan. Posisi Anda dikatakan positif theta. Awalnya kebanyakan trader belajar delta dapat digunakan untuk mengukur tingkat perubahan suatu pilihan.
Mereka menawarkan kemampuan untuk mengidentifikasi berapa banyak uang yang ada di telepon pada waktu tertentu. Sebut saja Option Speak 101. Di sinilah theta, surat kedelapan alfabet Yunani, ikut bermain. Theta bisa menjadi teman atau lawanmu. Penjual pilihan adalah vega pendek, dan mendapatkan keuntungan bila volatilitas tersirat turun. Misalnya, pilihan dengan satu hari sampai kadaluarsa memiliki hampir nol vega. Sementara pilihan bersifat dinamis dan menambah banyak fleksibilitas pada portofolio kami, namun juga kompleks dan harus digunakan dengan hati-hati. Secara sederhana, posisi opsi yang diberikan mungkin terkena gerakan terarah di bagian yang mendasarinya. Pilihan memiliki umur yang terbatas.
Sebenarnya, ini adalah perilaku pilihan dari posisi premium pendek. Bila Anda membeli atau menjual kontrak opsi, Anda tahu persis kapan eksposur jangka panjang atau pendek Anda berakhir. Pilihan adalah sekuritas yang kuat yang memungkinkan pedagang untuk memperluas kemampuan mereka menghasilkan imbal hasil jauh melampaui strategi tradisional jangka panjang dan pendek. Saat menjual opsi, pedagang volatilitas umumnya berharap bisa menangkap peluruhan waktu seiring berjalannya waktu. Misalnya, bayangkan sebuah perusahaan mengumumkan bahwa dalam beberapa bulan mereka akan merilis produk baru yang penting di pasaran. Ketika perdagangan delta netral, keamanan mendasar dibeli atau dijual pada penyebaran perdagangan untuk mengurangi bias delta yang melekat pada struktur opsi. Sebelum melakukan penyebaran perdagangan, para pedagang perlu memastikan bahwa komponen delta, theta, dan vega dari posisi tertentu sesuai dengan pandangan dan profil risikonya.
Sebagai alternatif, pilihan dengan beberapa bulan sampai kadaluarsa memiliki vega jauh lebih tinggi. Sebagai contoh, pilihan dapat digunakan untuk menghasilkan pengembalian bahkan ketika seorang trader mengharapkan tidak ada pergerakan yang mendasarinya. Sebagai alternatif, pedagang volatilitas jangka panjang bergerak dalam posisi terdepan sebelum jatuh tempo. Jelas, premi dalam kontrak terakhir akan jauh lebih tinggi. Pedagang perlu merancang struktur posisi sehingga eksposur delta perdagangan memenuhi pandangan dan ekspektasi mereka. Secara umum, pembeli pilihan vega panjang, dan mendapatkan keuntungan bila volatilitas tersirat naik. Misalnya, menjual spread panggilan akan menghasilkan paparan delta singkat.
Kalkulator pilihan Scholes dapat menghitung Option Greek seperti delta, theta, gamma, vega dan rho. Apa pilihan orang Yunani dan bagaimana cara menggunakannya? Kedua panggilan dan menempatkan kehilangan nilai sebagai pendekatan kedaluwarsa. Faktor Theta atau time decay adalah tingkat di mana pilihan kehilangan nilai seiring berjalannya waktu. Untuk penjelasan yang lebih lengkap, saya sangat menyarankan agar Anda melakukan checkout di situs ini. Opsi Derivatif oleh NISM. Opsi Orang Yunani secara real time. Jika Anda ingin belajar tentang pilihan orang Yunani, ikuti beberapa forum online di mana Anda dapat membaca banyak hal tentang pilihan.
Beberapa teknik perdagangan praktis lainnya yang memanfaatkan delta, vega dan theta juga diberikan. Bahasa Inggris, masing-masing orang Yunani didefinisikan dan terminologi pasar yang digunakan oleh pedagang berlatih dijelaskan. Memahami pilihan orang-orang Yunani adalah kunci sukses pilihan trading dan manajemen risiko. Merasa seperti membaca buku teks perguruan tinggi bahwa Anda terus menunggunya menjadi bermakna dan berguna tapi semua yang Anda terus tanyakan kepada diri sendiri adalah apa. Ini adalah volume kelima dalam seri Pilihan Opsi Trading seri ringkas. Gleadall adalah penulis yang sangat baik dan pendiri Volcube, yang merupakan standar industri untuk perusahaan derivatif di seluruh dunia, yang digunakan untuk melatih pembuat pasar baru. Metode standar untuk menghitung orang-orang Yunani dengan motivasi mereka dijelaskan. Orang Yunani; delta, vega dan theta. Jika Anda ingin menjadi trader profesional tapi Anda masih baru dengan pilihan, ini adalah bacaan yang sangat bagus.
Ini mungkin buku terbaik untuk dibaca lebih dulu dari seri Volcube. Strategi lindung nilai yang berbeda dibahas untuk setiap bahasa Yunani, dengan kekuatan dan kelemahan yang diperiksa. Penggerak mendasar setiap Yunani diperiksa sehingga pembaca dapat mengerti mengapa dan bagaimana opsi memiliki nilai yang berbeda untuk orang-orang Yunani kunci ini. Lampiran mencakup nilai-nilai teoritis Yunani untuk beberapa input model tertentu, yang memungkinkan studi lebih lanjut.
Komentar
Posting Komentar